L’allocazione che il mercato sta effettuando in materia di investimenti finanziari, in un contesto innescato dalla crisi del coronavirus, sembra favorire l’afflusso di capitali nei titoli cinesi – e alcuni strateghi vedono questo come parte di una tendenza a più lungo termine.
“Stiamo scoprendo che molti manager stranieri a livello globale (stanno) rimescolando le loro partecipazioni in questo tumulto“, ha ad esempio dichiarato la società di tracciamento dei flussi EPFR. “Le allocazioni in Cina sono qualcosa che la gente sta cercando di aumentare”.
Mentre i titoli statunitensi sono precipitati ai minimi di tre anni a marzo, l’allocazione ai titoli cinesi tra più di 800 fondi ha raggiunto quasi un quarto dei loro quasi 2.000 miliardi di dollari di attività in gestione, secondo i dati del flusso di fondi dell’EPFR. Si tratta di un aumento rispetto al 20% circa di un anno fa, e di circa il 17% di sei anni fa. I dati riguardano fondi che suddividono le partecipazioni in nove categorie di azioni quotate in Cina continentale, Hong Kong, Taiwan, Stati Uniti e Singapore.
Ricordiamo che, ufficialmente chiamata Covid-19, la malattia è comparsa per la prima volta alla fine dell’anno scorso nella città cinese di Wuhan. Da allora ha ucciso più di 4.600 persone all’interno del Paese e oltre 300.000 all’estero. Nel tentativo di frenare la pandemia globale, i governi locali hanno bloccato le regioni e limitato l’attività commerciale – questo ha sconvolto i mercati finanziari, poiché i timori di una recessione globale hanno attanagliato gli investitori.
Sebbene i titoli statunitensi si siano ripresi in modo significativo dai minimi di aprile, i titoli della Cina continentale hanno tenuto relativamente bene. L’indice composito di Shanghai è ad esempio sceso del 5,2% nell’anno, contro l’S&P 500 che invece è sceso dell’11,1% rispetto alla chiusura di martedì.
I dati dell’EPFR mostrano che nelle ultime settimane i fondi azionari cinesi dedicati hanno registrato deflussi in uscita, poiché molti di questi fondi hanno venduto per soddisfare i rimborsi o le richieste di liquidità dei clienti. Tuttavia, a dimostrazione del fatto che i deflussi sono temporanei, l’EPFR ha detto che i fondi investiti in diverse regioni stanno mantenendo le loro allocazioni in Cina a spese di altri mercati, come modo per raggiungere gli obiettivi di rendimento complessivo dell’investimento.
Per i fondi d’investimento che si concentrano sui titoli dei mercati emergenti globali, l’allocazione media alla Cina è del 34%, mentre per i fondi investiti in titoli asiatici, escluso il Giappone, l’allocazione alla Cina è del 38%.
Ora, sebbene le tensioni commerciali tra le due maggiori economie mondiali continuano a trascinarsi, negli Stati Uniti sono aumentate le pressioni politiche per limitare gli investimenti americani nelle aziende cinesi. Oltre a ciò, il mese scorso, il potenziale che i fondi degli investitori vanno ad attività fraudolente al di fuori della giurisdizione del governo americano è tornato in primo piano. La Luckin Coffee, quotata al Nasdaq, ha rivelato una produzione di circa 2,2 miliardi di vendite (314 milioni di dollari) e le azioni dell’operatore della catena del caffè cinese sono precipitate per oltre l’80% prima di essere sospese.
